La inversión privada (Perú) (página 2)

INVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚ Y SU
MEDICIÓN

¿CÓMO NOS
MIDEN?

 El análisis que efectúan las agencias
calificadoras consiste en comparar indicadores
claves de los países en distintas áreas
macroeconómicas y referidas a aspectos político e
institucionales, de manera de listarlos de acuerdo a determinadas
categorías. Las agencias tienen diferentes grupos de
indicadores, que hemos agrupado en 5 grandes temas:

• Crecimiento y estructura
  económica
• Flexibilidad monetaria y fiscal
• Niveles relativos de endeudamiento
• Liquidez y vulnerabilidad externa
• Riesgos políticos y aspectos
  institucional

CRECIMIENTO Y
ESTRUCTURA ECONÓMICA:

Informe sobre la brecha en infraestructura en
Perú (servicios
públicos, productividad y
crecimiento). Se divide en tres partes; en la primera se analiza
la productividad global y las infraestructuras en el país.
La segunda parte se ocupa de la situación de los servicios
públicos menos desarrollados, transporte y
saneamiento. En la tercera y última parte se analizan las
perspectivas de las infraestructuras de servicio
público de mayor crecimiento, electricidad y
telecomunicaciones. En cada una de las partes se
incluye una introducción, análisis del tema y
unas conclusiones finales.

La inversión que han efectuado en el
Perú nuestras empresas
asociadas supera los US$ 12,500 MM. Sus ingresos
representan más del 6% del Producto Bruto
Interno (PBI), brindan más de 52,000 empleos y crean la
infraestructura imprescindible para el funcionamiento y competitividad
del país.

FLEXIBIDAD
MONETARIA Y FISCAL:

Uno de los indicadores más importante para medir
la estabilidad macroeconómica es una baja tasa de
inflación, este análisis se complementa con los
indicadores sobre la independencia
de los bancos centrales
(que limiten su financiamiento
al fisco), los regímenes cambiarios flexibles, y el
desarrollo del
sector financiero y del mercado de
capitales, los que deben estar adecuadamente
supervisados.

 Las bajas tasas de inflación que registra
el Perú desde fines de los 90 y la adopción
de un esquema eficiente de metas explícitas de
inflación (entre 1,5% y 3,5% anual), constituye uno de los
principales pilares de la estabilidad macroeconómica. Otro
tema crítico que sería el alto grado de dolarización de la economía peruana, que
incrementaría la vulnerabilidad del país ante
choques externos, se está mejorando gradualmente, dado que
su nivel ha venido disminuyendo de 82% en el año 1999 a
60% en el año 2006.

NIVELES RELATIVOS
DE ENDEUDAMIENTO

Los niveles de deuda y su estructura son criterios muy
relevantes para las agencias calificadoras para evaluar la
capacidad efectiva de los países respecto de cubrir sus
obligaciones
oportunamente. También es importante para las
calificadoras el peso de los pasivos contingentes, como los
asociados a garantías o deuda provisional que pueden estar
elevando el riesgo de
incumplimiento de los gobiernos ante circunstancias
económicas adversas.

Las estimaciones del Gobierno Peruano
son pasar de un ratio de endeudamiento público externo ya
reducido de 32% del PBI en 2006 a sólo 28% del PBI en
2008. Esta sustancial mejora en el menor peso de la deuda se ha
logrado tanto por la política
gubernamental de austeridad y de manejo de la deuda, como por el
sustancial aumento del PBI peruano expresado en dólares,
que este año bordearía los US$ 100 000
millones.

LIQUIDEZ Y
VULNERABILIDAD EXTERNA

Se refiere a la capacidad efectiva de un país de
poder atender
sus obligaciones internacionales ante un eventual cierre del
financiamiento externo adicional. El indicador de vulnerabilidad
externa compara las obligaciones externas de corto plazo, tanto
del sector
público como de los privados, con el nivel de reservas
internacionales.

 En el caso peruano, la deuda privada con el
exterior es relativamente baja (4% del PBI y 7% si se incluye la
deuda de corto plazo). La deuda
pública externa, como ya se indicó, se
está reduciendo como porcentaje del PBI, a lo que se suma
que la posición de reservas internacionales del
Perú ha venido fortaleciéndose continuamente en los
últimos años, en parte debido a un superávit
comercial derivado del significativo aumento de nuestro valor
exportado. De otro lado, mediante su intervención en el
mercado cambiario, el BCR ha venido acumulando un nivel
importante de reservas internacionales que brindan seguridad sobre
la reacción ante escenarios adversos. Así,
también en este indicador poseemos ventaja frente a
países la misma categoría e incluso a países
con grado de inversión.

RIESGOS POLÍTICOS Y ASPECTOS
INSTITUCIONALES

 Lo indicadores analizados hasta el momento han
sido principalmente los denominados cuantitativos o
macroeconómicos, pero existen otros cualitativos como por
ejemplo la percepción
de los riesgos
políticos y la fortaleza de las instituciones.

 La estabilidad y transparencia de las
instituciones de un país son sumamente importantes para
analizar su desarrollo socioeconómico de largo plazo. La
participación popular en los procesos
políticos, garantizada en el Perú, es fundamental
para legitimar a los gobiernos y mantener la necesaria
separación de poderes. Se recomienda el desarrollo pleno
de numerosas instituciones civiles, incrementar los niveles de
seguridad pública y no tener pendiente la solución
de asuntos geopolíticos críticos.

QUÉ NOS FALTA PARA LLEGAR AL GRADO DE
INVERSIÓN

Podemos señalar las fortalezas y debilidades de
la economía peruana según las tres principales
agencias clasificadoras de riesgo. El notable avance
macroeconómico peruano ha sido reconocido en mayor medida
por Fitch y por S&P, mientras que Moody´s parece
privilegiar las restricciones relativas a la carga de la deuda en
moneda extranjera y el grado de dolarización. Las
excelentes perspectivas para el desarrollo socioeconómico
peruano, así como el compromiso demostrado del equipo
económico con el manejo eficaz y responsable de las
diferentes variables
macroeconómicas, realmente deben terminar de convencer a
las clasificadoras de que el servicio de la deuda pública
externa del Perú está garantizado.

Cuadro tomado de Perú: Grado de inversión,
un reto de corto plazo. Banco Central de
Reserva del Perú, Enero 2007.

SABE EN QUÉ
CONSISTE EL GRADO DE INVERSIÓN

 El grado de inversión
puede considerarse como la "nota aprobatoria" otorgada por las
agencias clasificadoras de riesgo a la deuda de un país;
es decir, que estas agencias afirmen que tienen confianza en que
las obligaciones estudiadas serán cubiertas oportunamente
por el país deudor. Mediante la evaluación
del riesgo crediticio (la probabilidad que
se paguen o no las obligaciones) se determina el otorgamiento de
dicha "nota". Ser ubicado en grado de inversión es
importante porque indica que un país ha dado las señales
de salud
económica y confiabilidad suficientes para los
inversionistas.

 Acercarse a esta calificación es
beneficioso para el Perú, por un lado, por que permite que
el país obtenga financiamiento en el extranjero en mejores
condiciones, dada la reducción de la prima de riesgo que
los países en desarrollo deben pagar por su mayor
probabilidad de impago y mal historial crediticio. Por otro lado,
ayuda a generar un mejor ambiente de
negocios, pues
permite aumentar la credibilidad en los inversionistas
extranjeros sobre el futuro de sus inversiones
dentro del país. A su vez permite que los mismos deseen
establecer inversiones de más largo plazo, debido a que
pueden formar sus expectativas de una manera más acertada,
se establece proyectos: 

PROYECTO DE
INVERSIÓN

Es una propuesta de acción
técnico económica para resolver una necesidad
utilizando un conjunto de recursos
disponibles, los cuales pueden ser, recursos
humanos, materiales y
tecnológicos entre otros, es un documento por escrito
formado por una serie de estudios que permiten al empresario
tener una idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la
idea es buena, se puede realizar y dará
ganancias.

Tiene como objetivos
aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de
una comunidad,
pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la
intención o pensamiento de
ejecutar algo hasta el término o puesta en
operación normal.

• Estudio de mercado: El concepto de
  mercado se refiere a dos ideas relativas a las transacciones
  comerciales, por una parte se trata de un lugar físico,
  especializado en las actividades de vender y comprar productos y
  en algunos casos servicios.
• Estudio técnico: En este estudio, se describe
  que proceso se
  va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para
  producir y vender. Estos serán los presupuestos
  de inversión y de gastos.
• Estudio de organización: Este estudio consiste en
  definir como se hará la empresa
• Estudio financiero: desarrollado para el proyecto de
  producción y comercialización, en el mismo se
  contempla el monto de la inversión que se
  requerirá para la puesta en marcha del mismo así
  como su estructura de financiamiento, se presentan las
  proyecciones de los ingresos, gastos, costos, estados
  de resultados, balances generales y análisis de los
  indicadores
  financieros que tendrá el proyecto durante su vida
  económica útil.

BUENA MARCHA DE
LAS VARIABLES LIGADAS A LA INVERSIÓN:

Según resultados del BCRP, el PBI peruano
ascendió a US$ 93 330 millones en 2006 y superaría
los US$ 100 000 millones este año. La inversión
pública y privada continuará creciendo por encima
del PBI, y alcanzaría unos US$ 22 000 millones. Con ese
nivel de dinamismo económico, el empleo ha
empezado a crecer también aceleradamente. 

INVERSIÓN PRIVADA EN LA MINERÍA
PERUANA

América Latina constituye el principal destino de
la inversión en exploración minera en el mundo,
mientras que en el Perú la inversión en
exploración minera aumentó en 40%, superando los
US$ 350 millones durante 2006, según el Metals Economics
Group. Por su parte, el valor de las exportaciones
mineras peruanas ascendió a cerca de US$ 15 000 millones
en el año pasado, habiendo bordeado los US$ 10 000
millones en 2005 y US$ 7 000 millones en 2004. A su vez, el
listado de proyectos de
inversión, tanto de prospectos en exploración,
en construcción o en etapa de elaboración de
estudios (factibilidad,
técnicos o ambientales), suma cerca de US$ 15 000 millones
para el próximo quinquenio (2007 – 2011) o un
promedio de US$ 3 000 millones anuales de realizarse
efectivamente todos.

Exportaciones minerasLa buena
posición del sector minero peruano en el ámbito
mundial y regional, es resultado de las inversiones
realizadas

PERÚ: Proveedor mundial de minerales de
creciente demanda, en el
2006 las exportaciones mineras bordearon los US$ 14 800 millones
creciendo 51% respecto del año anterior, debido
principalmente a la elevación de los precios
internacionales de los metales y al
incremento en la producción de plata, cobre y
hierro en los
últimos años.

En los últimos diez
años.
(US$ Millones)

En el 2006 los principales exportadores mineros fueron
Southern, Antamina y Yanacocha, que en conjunto exportaron US$ 10
351 millones (70% del total exportado por el sector
minero).

Perú: Principales exportadores mineros, (Empresas
con exportaciones superiores a los US$ 500 millones.)

CONCLUSIONES:

La inversión privada se caracteriza por sus
ventajas y beneficios para países en desarrollo. Donde
también muestra su
proyección y análisis donde van invertir,
utilizando diferentes métodos de
medición que mostrara cuan atractivo se
encuentra el país para realizar dicha inversión, en
este proceso el Perú se muestra ante el mundo como un
país donde se puede invertir, un ejemplo (minerías)
.

BIBLIOGRAFÍA:

www.inei.gob.pe

www.peoinevrsion.gob.pe

Banco central de reserva

Ronald Dávila Falcón

UNIVERSIDAD DE SAN MARTÍN DE PORRES

Escuela: Administración de Negocios
internacionales

Curso: Macroeconomía – Ciclo: IV

Profesor: Jorge Luis Córdova
Egocheaga